Ethereum將再次偉大

花旗銀行最新報告指出，以太幣（ETH）今年以來價格下跌超過20%，但其基本面正在改善。Ethereum網絡上的總價值鎖定（TVL）大幅上升，同時EthereumETF仍在持續吸引資金流入，自7月推出以來累計流入達32億美元。此外，相關搜索熱度也在上升。

盡管用戶活動近期波動較大，但花旗分析師表示，Ethereum的基本面并不完全悲觀。報告還提到，美國前總統特朗普的WorldLibertyFinancial持有超過2億美元的以太幣，這可能被視為美國加強對加密行業支持的額外動力。同時，以太幣的疲軟表現與Bitcoin主導率的上升相吻合，目前Bitcoin主導率已升至多年高點，超過60%。

Matrixport報告指出，Ethereum的相對強弱指數（RSI）已跌至歷史低位，接近極端超賣區間，這可能為ETH價格反彈提供條件。此外，Ethereum備受關注的Pectra升級計劃將于2025年3月推出，此次升級整合了原定的Prague和Electra版本，預計將顯著提升網絡的可擴展性、效率和用戶體驗。

報告還提到，在3月升級正式上線前，市場或將布多次測試網公告，這可能進一步提振市場情緒。盡管Ethereum歷史上的升級事件常伴隨“賣出消息”行情，但當前超賣的市場背景可能為ETH價格回升創造機會。

Paradigm也積極看多，認為Ethereum一直是加密領域的先鋒力量。Ethereum為智能合約、去中心化自治組織（DAO）和去中心化金融（DeFi）鋪平了道路，并在零知識證明（ZK）和最大可提取價值（MEV）等前沿挑戰上不斷創新。Ethereum的研究人員和工程師社區為下一代去中心化應用程序建立了堅實的基礎。

HashKeyJeffrey則認為，Ethereum曾是DeFi和NFT浪潮的核心推動者。但近年市場熱點轉向AI、RWA（現實世界資產）和Memecoin領域后，其主導地位受到挑戰。例如，眾多AI項目及Solana生態的Memecoin均未選擇Ethereum作為主平臺，導致其在新興敘事中逐漸邊緣化。

然而，矛盾的是，機構對ETH的長期興趣仍在升溫。伯恩斯坦分析師預測，ETH可能因質押收益（28%ETH被質押）、智能合約鎖定（7.5%）及ETF吸收（3%）等機制，成為2025年“機構寵兒”。這種短期與長期預期的錯位，凸顯市場對ETH價值捕獲能力的困惑。

不同的看法

Web3加速器和創始人社區AllianceDAO兩位聯創ImranKhan和QiaoWang在主題為《OnConsumerCrypto》的播客中分享其各自的觀點：

Qiao還表示：“我其實從創世區塊以來就持有Ethereum。但我去年賣掉了，我持有了整整10年。你可以想象，持有一個資產10年，然后突然覺得，它的增長潛力差不多到頭了。”

而JPMorgan（摩根大通）在最新報告中指出，Ethereum（ETH）近期表現不及Bitcoin（BTC）和其他競爭鏈，主要因其缺乏類似Bitcoin“數字黃金”敘事的市場吸引力，同時面臨Solana等Blockchain的激烈競爭。

當前市場討論ETH遭機構大規模做空的原因，可能涉及市場操縱、機構對沖策略或對ETH發展前景的看空預期，隨著空頭倉位的極端積累，市場開始關注 ETH是否可能出現逼空（ShortSqueeze）行情，引發強勢反彈。寫在最后

雖然以太幣（ETH）近期價格有所下跌，但Ethereum的基本面正在改善。總價值鎖定（TVL）上升，EthereumETF吸引了大量資金流入。盡管面臨用戶活動波動和市場競爭壓力，Ethereum在智能合約、去中心化金融（DeFi）等領域依然是先鋒力量。

未來，Ethereum將在2025年3月推出的Pectra升級中顯著提升網絡的可擴展性、效率和用戶體驗。機構對ETH的長期興趣也在升溫，預計其質押收益、智能合約鎖定和ETF吸收機制將使其成為“機構寵兒”。通過不斷創新和生態系統優化，Ethereum有望再次迎來輝煌時刻！