作者：CodyPoh，PanteraCapitalLiquidTokenFund投資分析師；編譯：0xjs@金色財經

Raydium是Solana上領先的DEX，而且它現在也可以說是整個市場上對投資者最有吸引力的資產。

Raydium是一個罕見的組合，既擁有長期增長領域的強大市場領導地位，又擁有清晰的價值增值故事，這在其他任何鏈上的DeFi協議中都不常見。Solana的增長

得益于memecoin交易的興起，Solana已成為DEX活動最多的生態系統。Solana的月交易量全年呈指數級增長，遠遠超過了Ethereum和Base。

因此，Raydium已成為Solana上收入最高的應用程序之一，協議年收入為4.5億美元，隨著Solana的持續繁榮，預計這一數字還會增長。Memecoin交易的主要受益者

如上所述，Solana上鏈上活動的增加很大程度上可以歸因于memecoin交易。Raydium憑借與pump.fun的集成，在捕捉Solana上memecoin驅動的增長方面具有獨特的優勢.

與pump.fun的合作為Raydium提供了一個不公平的先機，可以圍繞新畢業的Tokens建立流動性，這些Tokens的市值達到69,000美元，因為它們將直接部署在Raydium上，而不是Solana上的其他DEX上。

這對Raydium和pump.fun來說是雙贏的。因為在Raydium上市會帶來更高的交易量和價格。Raydium是這種整合的首選，因為它自SolanaIDO早期以來就建立了狙擊生態系統。

這些由機器人操作的流動性被編程為在memecoin畢業到Raydium后對其進行狙擊。這導致新資本涌入新畢業的memecoin，從而導致價格大幅上漲，產生類似CEX上市的效果。這種基礎設施護城河很難被Solana上的其他競爭DEX復制。Memecoin變得持久

Raydium的一個主要爭議來源是，其大部分交易量來自memecoin交易，因此應被視為不可持續的。許多人甚至認為，從長遠來看，memecoin不會存在。

然而，從經驗上講，memecoin交易已逐漸演變成一種更持久、周期性更低的社交鏈上現象。Memecoin交易本質上是一種現代的、數字原生形式的賭博，全球市場規模約為4000億美元。

從數字來看，Memecoins始終占Solana所有交易量的50%以上，并且平均每天在Pump.fun上鑄造約5萬個新Tokens。這表明memecoins將繼續存在并將繼續增長。

結論

隨著美國監管環境的變化帶來對SOLETF批準的猜測，以及Solana上AI智能體活動的復蘇，我們可能會看到Solana鏈上活動再次獲得支持。

Raydium可能是捕捉趨勢的理想人選。