作者：digitalassetresearch來源：substack翻譯：善歐巴，金色財經

周期有規律，但永遠不會完全重復。如果市場每次都遵循相同的價格走勢，交易就會變得簡單，每個人都會成為頂級交易員。關鍵是要理解，任何市場要想精確反映過去的走勢，確切的條件和參與者需要將他們的行動重復到T——這在統計上是不可能的，在實踐中也是不可能的。

隨著時間的推移，我們已經展示了當前范圍如何與2023年范圍緊密一致，強調雖然我們在周期早期創下了歷史新高，但時間與之前的周期保持了驚人的一致。

現在的主要問題是：我們是否仍在追蹤前一個周期的路徑，還是已經開始偏離？

鑒于Bitcoin4年周期的規律性，許多人認為“這次不同”——這是投資中一個眾所周知的危險觀念。不過，仍有很多人預計明年第一季度Bitcoin價格將達到10萬美元至12萬美元之間的高點。就我個人而言，我不相信這種理論。

最近的市場走勢，尤其是過去幾周的走勢，已經說明了這一周期的性質。預測頂部是出了名的困難——指標和技術信號甚至會誤導最好的人，過熱的時間比預期的要長得多。在我看來，目前的區間和夏季的長期盤整表明，這個市場正在為更長時間的持續上漲做準備。幾個月前我向高級訂閱者指出的這種設置可能會給大多數參與者帶來“最大痛苦”。

原因如下：模因幣和投機炒作的走勢往往很激烈，但持續時間很短。許多人預計這些走勢會持續更長時間，但最終Bitcoin創下了一個顯著的高點——比如在第一季度——隨后又經歷了六個月的盤整。當出現回調時，交易員開始預測市場見頂，而早期的賭徒則抱著希望堅持下去，并回吐漲幅。

然后，當BTC在2025年下半年再次上漲時，頂級跟注者的FOMO又回來了，而現在幾乎沒有資金的賭徒被迫重新開始。

現在，想象一下這種情況一直重復，直到2028年或2029年達到頂峰。賭徒經歷繁榮與蕭條的循環，交易者一次又一次地被淘汰，只有真正的優質Crypto的長期持有者和精英交易者才能堅持下去。

所以今天，我想探討一下為什么我們會看到與之前的周期有細微的偏差，但同時仍然呼應著熟悉的模式。

長期讀者知道我們曾使用去年夏天的區間來預測拐點，而且非常準確。然而，我們現在開始在時間上偏離該區間。我們預計過去兩周會出現重大突破，但尚未實現。那么到底發生了什么？與前幾個周期相比的相對強度

類似地，如果我們觀察之前的頂部突破，我們會看到類似的模式，但這一次我們處于平均時間的低端。

綜上所述，這個市場還沒有像我們預期的那樣起飛，但還沒有表現出任何表明進一步下跌的疲軟跡象。Bitcoin仍然處于非常強勁的狀態，這種上漲持續的時間越長，周期就越長，2025年的波動性就越大。

我仍然不懷疑這個市場隨時可能創下新高，正如周期所暗示的那樣。然而，如果我們把問題拖到11月或12月晚些時候，我也不會感到驚訝，因為這樣會造成最大的挫敗感。我將在另一封信中討論，隨著BTC.D繼續飆升至新高，這對山寨幣可能意味著什么。