作者：CryptoKoryo來源：Substack翻譯：善歐巴，金色財經

有人說“等九月結束再叫醒我”，然后我們在第四季度迎來暴漲？這似乎成為了目前的主流看法，但我們需要更仔細地看看接下來的利好和利空因素。

先從一些利好因素開始談起。山寨幣買入信號

山寨幣的買入信號目前處于多年低位，幾乎達到了“賣房買幣”的水平，這表明山寨幣相對于Bitcoin的價格處于歷史低點。自上一次山寨幣季以來，市場已經沉寂了約8個月之久，這是一個相當長的時間。從歷史模式來看，這張圖表暗示無論從時間還是價格角度來看，山寨幣季可能已經不遠。

不確定性因素

為什么市場情緒還不夠積極？

我們談完了利好因素，接下來是利空因素。

有趣的是，大多數利空因素與Crypto無關，而是涉及更廣泛的金融市場和宏觀經濟。標普指數（SPX）

很多人原本預計標普指數會延續熊市，但自2023年10月以來，它實際上有了驚人的反彈（與加密市場幾乎同時反彈）。

但目前來看，標普指數似乎可能形成雙頂形態，并在RSI上出現了顯著的看跌背離，這意味著標普指數可能回撤至0.382或0.618的斐波那契水平。特別是在當前宏觀不確定性的情況下（稍后詳細討論），這種回撤是有可能的。

不幸的是，盡管標普指數上漲時Crypto與之脫鉤，但在標普下跌時，Crypto依然受到影響。

如果宏觀不確定性導致標普指數下跌，那么Crypto在第四季度出現牛市的可能性較低，因為市場仍缺乏流動性，依然是一個“玩家對玩家”的游戲。

宏觀經濟

關于即將到來的經濟衰退的討論自2022年就開始了，但似乎有越來越多的數據支撐這一觀點。我不是宏觀經濟專家，但幾乎所有人都在預期美聯儲會在9月降息。雖然通脹率仍高于目標，但正在改善。美國的整體GDP增長仍在上升趨勢中，而勞動力市場則開始顯現疲軟跡象。本月即將發布的宏觀經濟數據，包括非農就業數據和失業率（明天發布）、CPI和PPI數據（下周發布），以及最終在兩周后公布的美聯儲聲明，將為我們提供市場未來走勢的線索。

如果美聯儲在兩周后降息25個基點，第四季度的加密市場可能出現看漲的走勢；如果降息50個基點，那么市場將更為看漲。總結

目前的市場狀況表明，宏觀經濟將決定未來幾個月Crypto的表現。我們需要新的流動性推動Tokens價格上漲。接下來兩周內的宏觀事件（以及特朗普/哈里斯的辯論）將為第四季度的市場走向提供方向。

與其預測這些事件的結果，不如等待明確的趨勢和方向。即使這意味著要在更高的價格買入，或者如果出現利空消息，就在下跌時加倉。

不過，我認為當前的水平對長期（>6個月）的持有者來說已經是非常好的買入時機。